中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京4月20日訊 據(jù)上交所網(wǎng)站消息，上交所并購重組審核委員會(huì)2025 年第6次審議會(huì)議于4 月 18 日召開，審議結(jié)果顯示，廣東松發(fā)陶瓷股份有限公司（簡稱“松發(fā)股份”，603268.SH）發(fā)行股份購買資產(chǎn)符合重組條件和信息披露要求。

重組委會(huì)議現(xiàn)場問詢的主要問題

1.請(qǐng)上市公司代表說明：（1）標(biāo)的公司于本次交易評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)日注冊(cè)資本由 5 億元增加至30 億元，對(duì)標(biāo)的公司總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈資產(chǎn)賬面價(jià)值、評(píng)估增值額、增值率等是否產(chǎn)生重大影響。（2）假設(shè)剔除評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)天新增注冊(cè)資本因素，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值、評(píng)估價(jià)值、評(píng)估增值額、增值率等情況。（3）標(biāo)的公司承接 STX 相關(guān)房屋建筑物和土地使用權(quán)評(píng)估增值較大的原因及合理性，于 2022 年7 月承接破產(chǎn)資產(chǎn)前后市場價(jià)格對(duì)比情況。（4）結(jié)合相關(guān)房屋建筑物和土地使用權(quán)的特定用途、是否具有自由流通交易的現(xiàn)實(shí)條件等情況，說明原破產(chǎn)企業(yè)未以市場價(jià)格單獨(dú)出售相關(guān)資產(chǎn)的原因，標(biāo)的公司參照同期其他地塊掛牌出讓價(jià)格評(píng)估市場價(jià)值是否合理。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問代表和評(píng)估師代表發(fā)表明確意見。

2.請(qǐng)上市公司代表：（1）說明標(biāo)的公司2023 年正式啟動(dòng)船舶制造業(yè)務(wù)即突破各種行業(yè)壁壘實(shí)現(xiàn)船舶性能指標(biāo)均處于行業(yè)領(lǐng)先水平、新接訂單量居全球前列、業(yè)績大幅增長的原因及合理性，標(biāo)的公司報(bào)告期和預(yù)測期內(nèi)業(yè)績?cè)鏊偾闆r與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異，是否偏離行業(yè)周期變化趨勢。（2）與同行業(yè)可比公司對(duì)比各期研發(fā)投入及其占營業(yè)收入比例、研發(fā)人員薪酬待遇、專利數(shù)量等情況，說明標(biāo)的公司與同行業(yè)可比公司的優(yōu)勢和差距，研發(fā)設(shè)計(jì)能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平的理由和依據(jù)。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問代表發(fā)表明確意見。

需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)

請(qǐng)上市公司補(bǔ)充披露：（1）標(biāo)的公司于2024 年9月30日資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日新增注冊(cè)資本 25 億元的資金到位情況和資金去向，本次增資對(duì)標(biāo)的公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)論是否具有重大影響。（2）假設(shè)剔除評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)天新增注冊(cè)資本因素，模擬測算標(biāo)的公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值、評(píng)估價(jià)值、評(píng)估增值額、增值率等情況。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

松發(fā)股份于2025年4月12日披露的重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)(上會(huì)稿)顯示，公司擬以重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買交易對(duì)方持有的恒力重工集團(tuán)有限公司（簡稱“恒力重工”） 100%股權(quán)，并向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

松發(fā)股份重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)互為前提，同時(shí)生效，如其中任何一項(xiàng)未獲得所需的批準(zhǔn)（包括但不限于相關(guān)交易方內(nèi)部有權(quán)審批機(jī)構(gòu)及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)），則交易其他項(xiàng)均不予實(shí)施。本次募集配套資金以重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)的成功實(shí)施為前提，但募集配套資金成功與否不影響重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)的實(shí)施。

關(guān)于重大資產(chǎn)置換，松發(fā)股份擬以持有的截至評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債與蘇州中坤投資有限公司（簡稱“中坤投資”）持有的恒力重工 50.00%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。

根據(jù)遼寧眾華出具的《置出資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，以 2024 年 9 月 30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日，本次交易擬置出資產(chǎn)評(píng)估值為 51,310.47 萬元。根據(jù)華亞正信出具的《置入資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，以 2024 年 9 月 30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日，本次交易擬置入資產(chǎn)評(píng)估值為 800,639.44 萬元。經(jīng)交易各方友好協(xié)商，以上述評(píng)估值為基礎(chǔ)，本次重組擬置出資產(chǎn)交易價(jià)格為 51,310.47 萬元，擬置入資產(chǎn)交易價(jià)格為 800,639.44 萬元。上市公司與中坤投資同意以置出資產(chǎn)和置入資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)的等值部分（即51,310.47 萬元）進(jìn)行置換。

關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)，松發(fā)股份擬以發(fā)行股份的方式向發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易對(duì)方購買置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)的差額部分，該部分對(duì)應(yīng)交易作價(jià)為 749,328.97 萬元。

本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象為中坤投資、恒能投資、蘇州恒能和陳建華，發(fā)行對(duì)象以其持有的標(biāo)的公司股權(quán)認(rèn)購本次發(fā)行的股份。

經(jīng)各方友好協(xié)商，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價(jià)格選擇定價(jià)基準(zhǔn)日前 60 個(gè)交易日股票交易均價(jià)作為市場參考價(jià)，最終確定發(fā)行價(jià)格為 10.16 元/股，不低于市場參考價(jià)的 80%。

松發(fā)股份擬以發(fā)行股份的方式向交易對(duì)方購買置入資產(chǎn)和置出資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)的差額部分，該部分對(duì)應(yīng)交易作價(jià)為 749,328.97 萬元。按發(fā)行股份價(jià)格 10.16元/股計(jì)算，上市公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)發(fā)行的股票數(shù)量總計(jì)為 737,528,511股，具體如下：

關(guān)于發(fā)行股份募集配套資金，松發(fā)股份擬向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。上市公司擬募集配套資金不超過 400,000.00 萬元，本次募集配套資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于恒力造船（大連）有限公司綠色高端裝備制造項(xiàng)目、恒力重工集團(tuán)有限公司國際化船舶研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目（一期）。

本次發(fā)行股份募集配套資金的發(fā)行對(duì)象為不超過 35 名（含 35 名）的特定對(duì)象，包括符合法律、法規(guī)規(guī)定條件的境內(nèi)證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、其他境內(nèi)法人投資者和自然人或其他合格的投資者。

本次發(fā)行股份募集配套資金的定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。根據(jù)《發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等的有關(guān)規(guī)定，此次發(fā)行股份募集配套資金的發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日股票均價(jià)的 80%。

本次募集配套資金總額不超過 400,000.00 萬元，募集配套資金金額不超過本次交易中以發(fā)行股份方式購買資產(chǎn)的交易價(jià)格（不包括交易對(duì)方在本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間以現(xiàn)金增資入股標(biāo)的資產(chǎn)部分對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格，但上市公司董事會(huì)首次就重大資產(chǎn)重組作出決議前該等現(xiàn)金增資部分已設(shè)定明確、合理資金用途的除外）的 100%。本次配套融資發(fā)行股份數(shù)量將不超過本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)后上市公司總股本的 30%。本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后，上市公司的總股本為 861,697,311 股，所以本次配套融資的發(fā)行股份數(shù)量不超過 258,509,193股。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重組上市。本次重組的交易對(duì)方為中坤投資、蘇州恒能、恒能投資和陳建華。其中，陳建華系上市公司實(shí)際控制人，中坤投資、蘇州恒能、恒能投資系上市公司實(shí)際控制人陳建華、范紅衛(wèi)夫婦控制的企業(yè)。根據(jù)《股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

截至報(bào)告書簽署日，恒力集團(tuán)持有上市公司 37,428,000 股，占上市公司總股本的 30.14%，為上市公司的控股股東。陳建華、范紅衛(wèi)夫婦為上市公司的實(shí)際控制人，通過持有恒力集團(tuán) 100%的股權(quán)，間接持有上市公司 30.14%的股權(quán)。

本次交易前，上市公司總股本為 124,168,800 股。根據(jù)擬置入資產(chǎn)和擬置出資產(chǎn)交易作價(jià)差額749,328.97萬元及上市公司本次發(fā)行股份的價(jià)格10.16元/股計(jì)算，上市公司將新增發(fā)行 737,528,511 股股份。

本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)完成后，中坤投資將持有上市公司 39.86%股份，恒能投資將持有上市公司 15.24%股份，蘇州恒能將持有上市公司 15.24%股份，陳建華將持有上市公司 15.24%股份，恒力集團(tuán)將持有上市公司 4.34%股份，前述主體將合計(jì)持有上市公司 89.93%股份。上市公司控股股東將變更為中坤投資，實(shí)際控制人仍為陳建華、范紅衛(wèi)夫婦。

松發(fā)股份本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問為西南證券股份有限公司，項(xiàng)目主辦人為孔輝煥、尹鷹、蔡忠中，項(xiàng)目協(xié)辦人為唐露、王嘉輝、畢嫄野、徐忠鏡、蔡默涵、金合志，項(xiàng)目組成員為吳杰、馮一鑫、唐天宇、蒙昱狄、王爽、王一幟。