一季度經(jīng)濟運行開局良好 GDP同比增長4.5%

基本面、行業(yè)面、金融面都顯示經(jīng)濟好轉(zhuǎn)勢頭

　　國家統(tǒng)計局4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟運行開局良好，積極因素增多。經(jīng)濟的基本面、行業(yè)面和金融面都顯示，經(jīng)濟整體持續(xù)好轉(zhuǎn)，市場預(yù)期明顯改善。

　　基本面：經(jīng)濟增長企穩(wěn)回升

　　一季度經(jīng)濟增長的企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。從增速看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，增速比去年四季度高1.6個百分點。

　　粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認(rèn)為，一季度經(jīng)濟增速明顯高于市場預(yù)期的4%，有助于全年經(jīng)濟增長目標(biāo)順利達(dá)成。

　　分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長3.7%，第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長3.3%，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長5.4%，第三產(chǎn)業(yè)回暖程度最好。

　　從拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”看，消費主導(dǎo)作用明顯。一季度，最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率達(dá)到66.6%，高于資本形成總額的貢獻(xiàn)。

　　具體而言，一季度，社會消費品零售總額同比增長5.8%。其中商品零售同比增長4.9%；餐飲收入同比增長13.9%。“消費持續(xù)回暖，尤其是3月消費增速達(dá)到10.6%，服裝鞋帽、金銀珠寶、汽車等銷售表現(xiàn)都超預(yù)期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

　　一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，略低于1至2月的5.5%。基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.8%，制造業(yè)投資同比增長7.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.8%。“基礎(chǔ)設(shè)施投資一如既往地對經(jīng)濟增長起到重要支撐作用，高增速的基礎(chǔ)設(shè)施投資與前置發(fā)行的專項債、大規(guī)模撬動的企業(yè)中長期信貸等相互印證。”紅塔證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖說。

　　展望未來，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在4月18日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力在逐步增強，考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低，今年二季度經(jīng)濟增速可能比一季度明顯加快。

　　行業(yè)面：接觸型服務(wù)業(yè)增長較快

　　一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3%，不少行業(yè)表現(xiàn)亮眼。如工業(yè)中的裝備制造業(yè)，服務(wù)業(yè)中的接觸型服務(wù)業(yè)等。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，裝備制造業(yè)增加值同比增長4.3%，高于規(guī)上工業(yè)1.3個百分點，對規(guī)模以上工業(yè)增長貢獻(xiàn)率達(dá)到42.5%。其中電氣機械、鐵路船舶等行業(yè)增加值分別增長15.1%、9.3%。

　　“裝備制造業(yè)支撐作用明顯。隨著我國產(chǎn)業(yè)升級趨勢加強，裝備制造能力和水平提升，生產(chǎn)將保持較快增長。”付凌暉表示。

　　服務(wù)業(yè)回升態(tài)勢明顯，尤其是接觸型服務(wù)業(yè)增長較快。一季度，住宿和餐飲業(yè)、金融業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)增加值分別同比增長13.6%、6.9%、6.0%、5.5%。

　　“服務(wù)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到69.5%，成為支撐經(jīng)濟增長的重要因素。尤其是接觸型、聚集型服務(wù)業(yè)快速反彈，居民外出就餐、購物、旅游、住宿明顯增多，帶動相關(guān)服務(wù)業(yè)增長。”付凌暉稱。

　　此外，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級態(tài)勢持續(xù)，新動能繼續(xù)壯大。數(shù)據(jù)顯示，一季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長16%，明顯快于全部投資增速。綠色低碳產(chǎn)品較快增長，新能源汽車、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長22.5%、53.2%。

　　金融面：信貸投放供需兩旺

　　一季度，信貸“開門紅”成色十足，實現(xiàn)了“靠前發(fā)力”目標(biāo)，彰顯經(jīng)濟修復(fù)動能增強，實體經(jīng)濟融資需求升溫，寬信用進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。

　　從總量看，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元，金融數(shù)據(jù)連續(xù)三個月超出市場預(yù)期；從結(jié)構(gòu)看，去年以來“企業(yè)強、居民弱”的信貸結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象改善，居民端信用擴張初見端倪；從價格看，貸款市場報價利率改革紅利釋放，貸款利率明顯下降。

　　信貸投放供需兩旺，正得益于宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)回升：企業(yè)生產(chǎn)投資擴張、重點基建項目等對信貸需求的拉動效應(yīng)明顯，居民信心回暖帶動消費和住房等領(lǐng)域需求恢復(fù)。同時，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，積極的財政政策加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，有力推動了貨幣信貸增長。

　　“在政策支持下，內(nèi)生信貸需求也開始從低點恢復(fù)。”中金公司稱，3月居民短期貸款與中長期貸款均出現(xiàn)了明顯修復(fù)。前者反映居民消費信貸需求、個體戶經(jīng)營資金需求上升；后者與3月地產(chǎn)銷售改善的趨勢一致。而從近期數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)銷售進(jìn)一步展現(xiàn)出溫和復(fù)蘇的特點。

　　近日召開的人民銀行貨幣政策委員會2023年第一季度例會要求，要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟進(jìn)一步修復(fù)，實體經(jīng)濟融資需求還會增長，預(yù)計流動性將保持合理充裕，信用擴張力度較大，信貸較快增長勢頭延續(xù)，從而為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
           來源：上海證券報 作者：陳芳 張瓊斯