本周以來，A股持續下跌，今日，通信板塊扛起反彈大旗，激活市場。具體來看，通信ETF（515880）前十大重倉股中，天孚通信漲幅逾14%，中際旭創沖擊漲停，新易盛漲逾8%，工業富聯、中興通訊跟漲。

2023年，在A股三大指數均下跌，滬深300全年收跌11.38%的背景下，通信板塊卻以近26%的漲幅逆市領漲全市場，超額收益明顯。

多數機構認為2024年通信行業或仍具超額收益，提及次數較多的主線包括：算力（光通信）、衛星互聯網以及低估值高分紅的運營商板塊。

從估值來看，行業估值處于歷史較低位。截至去年年末，通信板塊整體滾動市盈率為29.08倍，低于十年估值平均水平42.69倍，處于近十年7.05%的歷史分位點，較去年年底回升6.37%。

從基本面看，通信行業2023年前三季度整體業績表現亮眼。2023年前三季度通信行業整體營業總收入同比增長5.49%，歸母凈利潤同比增長6.63%，毛利率和凈利率分別為28.13%和9.52%，表現卓越。

板塊內IDC和光器件等板塊表現優異，受益于AI等新技術和新應用需求的增長，呈現整體提速態勢。運營商、通信設備、通信服務、光模塊等板塊表現穩健，物聯網、連接器、云通信&超高清板塊以及通信芯片等板塊受制于電子周期，但物聯網板塊已率先出現改善趨勢。衛星互聯網等板塊短期受階段性影響壓力較大，但產業趨勢已臨近拐點。

華創證券指出，目前從國家和地方的政策支持，以及產業鏈的成熟度來看，預計2024年低軌衛星通信均已具備產業化的條件。此外面向未來6G的空天地一體化網絡演進，包括天通通信、北斗導航等衛星通信應用，也將進入一個快速發展階段

興業證券分析認為，2月是TMT勝率最高的月份：隨著1月底年報預披露季即將告一段落，市場將迎來2個月左右的業績真空期，同時2月份也正是歷年TMT勝率最高的階段，屆時TMT有望重新跑贏市場。

華金證券認為隨著大盤止跌企穩，通信作為TMT中確定性最強的板塊將率先迎來反彈，建議重點關注衛星互聯網及算力板塊，衛星互聯網板塊受益于商業航空的確立、火箭關鍵技術突破及G60首顆商業衛星下線，產業趨勢明確，建議重點關注衛星天線、基帶載荷、衛星制造及關鍵部件環節；算力板塊受益于海外大廠不斷發布的震撼力模型，AI算力產業明顯提速，建議重點關注深度參與海外算力產業鏈的光模塊板塊。

通信ETF（515880）一鍵布局通信板塊龍頭股，行業前景顯著，市場關注度明顯提升。

每日經濟新聞