消費日報網訊（記者 盧岳）近期，上海證監局一口氣披露4張投顧公司罰單。其中針對上海九方云智能科技有限公司（下稱“九方智投”）下發的監管措施決定書顯示，經查，九方智投在開展證券投資顧問業務過程中，存在部分營銷宣傳內容存在誤導性表述等違規行為，該局決定對其采取責令改正的監管措施。 

　　九方智投是國內首批獲得證券投資咨詢資格的機構之一，母公司九方智投控股是國內證券投教第一股。2024年半年報顯示，因“直播時長和場次大幅增加”，該公司銷售及營銷開支等費用上升，報告期內，九方智投凈利潤為-1.74億元，同比大降361.2%。 

　　當前通過直播、短視頻等平臺引流成為證券投資咨詢機構的熱門獲客渠道。數據顯示，截至2024年6月末，九方智投在多個互聯網平臺上共營運了488個的MCN賬戶，擁有約4560萬名粉絲。值得注意的是，直播攬客的同時，營銷宣傳合規度不容忽視。 

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　　監管點名誤導性宣傳，退款率波動大 

　　上海證監局近日下發的監管措施決定書顯示，經查，九方智投在開展證券投資顧問業務過程中，存在以下違規行為：一、個別未在中國證券業協會登記為證券投資顧問的員工向投資者提供投資建議。二、部分營銷宣傳內容存在誤導性表述。該局決定對九方智投采取責令改正的監督管理措施，九方智投須在即日起1個月內予以改正并提交書面報告。 

　　九方智投是國內首批獲得證券投資咨詢資格的機構之一。證監會官網信息顯示，該公司上次收到上海證監局的監管措施決定書是在2019年，違規行為中同樣涉及“部分工作人員存在誤導性的營銷宣傳、未實施有效手段對營銷和服務過程進行全部留痕管理”。 

　　誤導性的營銷宣傳首先給九方智投帶來大量的消費投訴。黑貓投訴平臺信息顯示，不少消費者反映，九方智投的工作人員通過微信、電話宣傳其薦股服務時，通常通過展示盈利案例等，營造“推薦的股票都在暴漲”的虛假氛圍。消費者實際購買服務后，發現所推薦的股票并未如宣傳所示帶來盈利，反而造成巨大虧損。 

　　例如，有消費者反映添加九方智投業務員的企業微信后，“對方每天都把他們內部學員的盈利截圖給我看，催促我早點加入。加入后才發現他們推薦的股票根本不像宣傳的那樣，按他們的指令操作跟了三次，虧了三次，共虧損七萬多。”該消費者認為九方智投利用虛假宣傳誘導其購買服務，“在不斷虧錢的前提下，他們不斷的向我推薦十幾萬的服務，還要交10多萬，買更高的服務。” 

　　從消費者反映的情況看，九方智投的產品服務價格并不低，旗下九方智投旗艦版APP、九方智投擒龍版APP的產品售價最高均達69800元/3個月。因未獲得宣傳中的服務效果，感覺自己受到欺騙的用戶提出了退費等要求。 

　　數據顯示，2024年上半年，九方智投的退款率上升明顯，其中九方智投旗艦系列及九方智投擒龍系列按付款金額計的退款率分別為30.3%及31.0%，而同期退款率分別為14.7%及18.5%。2024年上半年，旗艦系列訂單金額同比減少37.6%至4.75億元，擒龍系列訂單金額同比減少9.7%至4.51億元。 

　　就近日監管對公司下發的的監管措施決定書，九方智投方面向《消費日報》記者回應表示，公司就監管機構提出的問題即刻啟動整改流程，并迅速組織全員合規宣導大會，重申禁止性規定。截至目前，經過兩輪全面的合規性檢查，所有整改措施已落實到位。 

　　記者獲悉，近期九方智投對旗下產品進行了升級整合，旗艦版和擒龍版兩個APP合為“九方智投”app，兩款產品也整合為兩個主要系列——29800元/6個月的股道領航系列，及69800元/3個月的超級投資專家系列。此外，原本主營高端投教對九方智投還推出了多款小額產品，并拓展硬件業務，推出了“易知股道”學習機。

　　值得一提的是，上一次被監管點名后，2020年，九方智投也曾“改頭換面”：公司名稱由上海新匯通投資顧問有限公司更名為上海九方云智能科技有限公司，品牌升級為“九方智投”，APP名稱也從“慧投資”變更為九方智投。 

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　　主打直播營銷，半年花費5億多 

　　營銷宣傳方面，除了合規問題外，居高不下的銷售費用問題也是九方智投當前面臨的挑戰。 

　　九方智投于2023年3月在港交所掛牌上市。2023年公司總收益約為19.65億元，同比增長6.2%；凈利潤約為1.91億元，同比減少58.6%。2024年上半年，公司實現營業收入8.98億元，同比增加4.35%，歸母凈利潤為-1.74億元，虧損同比增加361.16%。 

　　自上市以來，公司的業績下滑明顯甚至出現虧損，對此九方智投解釋市場景氣度低、退款影響下，總訂單金額下降。同時，公司成本升高特別是銷售成本增加。 

　　據披露，2024年上半年，九方智投的銷售及營銷開支為5.53億元，較2023年同期增長4.2%。這主要是由于“公司擴大品牌曝光，優化直播效率，提升觀眾體驗，導致直播時長和場次大幅增加”所致。 

　　從商業模式來看，九方財富依靠的是“流量運營”，即主要通過互聯網平臺以及MCN頻道（MCN在快手、抖音、微信及微博等多個互聯網平臺上運營的賬戶）獲客，將公域流量轉為私域流量，最終引流至自有軟件產品變現。

　　九方智投旗下的部分微信視頻號 

　　數據顯示，截至2024年6月末，九方智投共有488個在多個互聯網平臺上營運的MCN賬戶，擁有約4560萬名粉絲，較上年同期增加160個MCN賬戶和約1460萬粉絲。 

　　去年四季度以來，隨著資本市場交易活躍度提升，一些持牌機構為了吸引新客戶擴大業務，在直播中通過各種方式推薦個股。上述活動的合規性引發質疑和關注，其中擁有231萬粉絲的“洪幫主”在相關報道中被點名，資料顯示，“洪幫主”認證為九方云投資顧問。 

　　而投顧機構直播攬客相關亂象已然引起監管關注。據記者不完全統計，今年以來已有24家投顧機構被罰，其中5家機構的違規事由中涉及直播違規行為，具體包括“通過直播開展業務推廣中合規管控不到位”，“部分未登記為證券投資顧問的員工參與直播并暗示推薦個股”等等。 

　　此次九方智投因“營銷宣傳內容存在誤導性表述”被監管責令整改，是否和上述行業亂象有關？對于眾多賬號的直播營銷行為公司如何進行有效的合規管控？對此，九方智投方面回復《消費日報》記者稱，在直播推廣領域，公司建立了全面的合規管理體系。 

　　九方智投表示，公司制定了《九方云自媒體合規管理制度》，詳細劃分違規情形，并采取多級懲罰措施。為確保合規，公司對相關部門實施深入的合規教育培訓，包括新人培訓和定期全員培訓。同時，引入AI巡查官智能輔助直播審核功能，提高審核效率，實現“事前報備、事中管控、事后溯源”的合規流程。在人員資格管理方面，公司嚴格核查直播人員資質，確保所有人員均具備相關資質，此外，合規部門對直播環節進行密集稽查，對發現的違規行為嚴格按照制度懲處。通過這些措施，公司有效應對了直播推廣的合規管理。